Инвестиции в Россию

ММК: СВОБОДНЫЕ МОЩНОСТИ ЕСТЬ, А СПРОСА НЕТ. КОГДА ЖДАТЬ РАЗВОРОТА? У ММК редкая ситуация. Заводы могут выплавлять почти на 40% больше, чем сейчас. Но включать этот резерв невыгодно, потому что сталь некуда девать. Вот с этого и надо смотреть на отчёт за третий квартал, а не с цифры «чугун вырос на 8,7%». Что на самом деле произошло в квартале Запустили седьмую доменную печь после капремонта. Отсюда синхронный рост выплавки чугуна и стали на 8,7% к предыдущему кварталу, до 2,47 и 2,99 млн тонн. Продажи прибавили 3%, до 2,865 млн тонн. Но интереснее не объём, а структура. Доля премиальной продукции дошла до 43,8%, сама премиальная продукция выросла на 9,6%. Это значит, что компания продаёт не просто больше, а более маржинальное. Для ММК это важнее, чем тоннаж. За девять месяцев продажи плюс 6,5%, премиальная продукция плюс 11,1%. Почему это не разворот Три причины, и все они лежат вне отчётности. Первая. Сама компания предупредила: в четвёртом квартале ждёт давления на объёмы и цены. Зима, стройка встаёт, спрос остывает. То есть третий квартал мог оказаться локальным максимумом, а не ступенькой вверх. Вторая. Угольный концентрат просел на 7% квартал к кварталу. Мелочь, но она напоминает: своей сырьевой базы у ММК меньше, чем у Северстали и НЛМК. В период низких цен на сталь это бьёт сильнее. Третья. Ставка всё ещё 14%. Пока она там, стройка и машиностроение не разгонятся, а без них металлургам расти не на чем. Почему я всё равно смотрю на ММК с интересом Здесь начинается долгосрочная история, которая к квартальным цифрам имеет мало отношения. ММК загружен примерно на 65% сталеплавильных мощностей. Потенциал — до 16,5 млн тонн против текущих 10,7 млн. Это не мечта про новое месторождение, это уже построенные заводы, которые просто стоят недогруженными. Когда рынок оживёт, ММК сможет дать объём быстрее конкурентов, у которых мощности и так забиты. Плюс баланс. Денег больше, чем долгов, нагрузка отрицательная. Компания не тратит миллиарды на инвестпрограмму, как Северсталь, и может спокойно ждать. Ждать с деньгами и без долгов — это привилегия, которой у ММК сейчас больше, чем у кого-либо в секторе. Дивидендов нет и, скорее всего, не будет за 2026 год. Свободный денежный поток за девять месяцев слабый. Если смотришь на ММК ради выплат, это не твоя история. Что это значит для инвестора ММК сейчас это не дивидендная бумага и не история про текущую прибыль. Это ставка на восстановление цикла с минимальным риском разорения. Долгов нет, деньги есть, мощности свободны. Когда спрос вернётся, ММК даст самый жирный рывок по EBITDA в секторе, потому что ему есть куда наращивать. Северсталь лучше по качеству, но она уже загружена и дорого стоит. НЛМК посередине. Таргет около 36 рублей за акцию на горизонте года. Это не прогноз на завтра, это ориентир на момент, когда рынок начнёт закладывать восстановление. Полноценного восстановления спроса я жду не раньше следующего года. До этого сектор будет жить в режиме «объёмы есть, маржи мало, дивидендов нет». А вы как смотрите на ММК: недооценённый рычаг на восстановление или ловушка без дивидендов? Весь контент носит исключительно информационный характер и не является инвестиционной рекомендацией. 🇷🇺 ОСТАВАЙТЕСЬ С НАМИ 🇷🇺 https://max.ru/channel_InvestRussia #ММК #MAGN #металлургия

Как с нуля создать капитал 3-5-10 млн ₽ и выйти на 200 000+ ₽ пассивного дохода❓ Друзья, в связи с СИТУАЦИЕЙ НА РЫНКЕ принято решение помочь каждому разобраться со своим портфелем. Открывается БЕСПЛАТНЫЙ ДОСТУП к стратегии на 2026-27 годы с доходностью 25-50%, которую стоит изучить каждому, кто хочет понять: • Перспективы российского фондового рынка до 2030 года; • Какие акции принесут Вам 25-50% доходности; • Как определять точки входа/выхода; • Как защитить и утроить капитал на ОФЗ. Канал действительно стоящий, и особенно хорошо зайдет тем, кто уже инвестирует в фондовый рынок☝️ https://max.ru/ULTIMA_CLUB

МОСБИРЖА: ГДЕ СПРЯТАНЫ ДЕНЬГИ В БОЛЬШОЙ ИНФРАСТРУКТУРЕ. ЧАСТЬ 1 Начинаем большой разбор Московской биржи. Это не просто торговая площадка. Это инфраструктура, через которую проходит каждый рубль, который двигается на российском рынке 📊 Как устроена эта машина Биржа — это не только площадка для торгов. Это группа, которая объединяет НКЦ, НРД, Финуслуги и технологические сервисы. Доходы идут с денежного, фондового, валютного и срочного рынков, плюс расчётно-депозитарное обслуживание и процентные доходы. В сентябре 2026 года совокупный объём торгов достиг рекордных 220,8 трлн рублей. Это на 35,7% больше, чем годом ранее Но обрати внимание на структуру. Денежный рынок дал 169,9 трлн — это около 77% всего оборота. Срочный рынок — 20,6 трлн. Акции и паи — всего 2,6 трлн. Первичные размещения облигаций — 2,8 трлн, вторичные торги — 2,2 трлн. То есть биржа зарабатывает в основном на движении денег, а не на спекуляциях акциями. Это важный нюанс для понимания её бизнес-модели. 📉 Где спряталась прибыль По итогам 2025 года чистая прибыль составила 59,4 млрд рублей против 79,2 млрд годом ранее. Падение выглядит неприятно, но причина понятна: процентные доходы снизились из-за изменения структуры, а комиссионные при этом выросли на 24,9%, до 78,7 млрд. За первое полугодие 2026 года картина выправилась. Комиссии достигли 43,77 млрд (+20,5%), чистая прибыль — 32,93 млрд (+17,5%). Во втором квартале доля комиссионных доходов в общих операционных достигла 65% — исторический максимум. Это ключевой момент. Если комиссионный бизнес растёт быстрее, чем сжимаются процентные доходы, биржа снижает зависимость от процентного цикла. А это делает её историю более устойчивой. 🔗 Почему это важно сейчас Формируется необычная конструкция: ключевая ставка может снижаться, но длинные заимствования остаются дорогими. Государству и корпорациям нужны деньги. Значит, долговый рынок будет работать интенсивно. Во втором квартале комиссионные доходы рынка облигаций выросли на 46,4%, до 2,34 млрд. Объёмы торгов облигациями — на 43,9%, до 11,89 трлн. Первичный рынок прибавил 28,1%, вторичный — 58,5%. Денежный рынок тоже растёт: комиссии плюс 27,3%, до 5,87 млрд, объёмы плюс 48,4%. Цепочка простая: капитал привлекается, двигается внутри системы, и на каждом этапе биржа получает свою комиссию. Продолжение следует. Не является инвестиционной рекомендацией. 🇷🇺 ОСТАВАЙТЕСЬ С НАМИ 🇷🇺 https://max.ru/channel_InvestRussia #Мосбиржа #MOEX #ИнвестРоссия